大行評級｜國聯(lián)證券：首予中國春來“買入”評級目標(biāo)價(jià)8.73港元

2023-08-28 23:54:55 來源：格隆匯

(資料圖)

國聯(lián)證券發(fā)布研報(bào)，首次覆蓋中國春來，給予“買入”評級，DCF絕對估值法測得公司每股價(jià)值8.54港元，參考公司的成長性、區(qū)位優(yōu)勢以及港股通預(yù)期，我們給予公司2024年0.6倍PEG，對應(yīng)12倍PE，目標(biāo)價(jià)8.73港元，對應(yīng)港幣匯率0.9204。

研報(bào)稱，中國春來是華中地區(qū)優(yōu)質(zhì)高等教育提供商龍頭，預(yù)計(jì)公司成長性較為穩(wěn)定。隨著公司旗下學(xué)校轉(zhuǎn)營利性穩(wěn)步推進(jìn)，認(rèn)為公司政策風(fēng)險(xiǎn)估值折價(jià)有望縮窄，公司估值有望持續(xù)修復(fù)。當(dāng)前市場價(jià)格相比于公司穩(wěn)健成長性被低估。

研報(bào)指出，公司學(xué)校分部在河南、湖北和江蘇，是華中地區(qū)規(guī)模最大高等教育提供商。截至2023年2月末，公司在河南經(jīng)營4所學(xué)校、湖北經(jīng)營兩所學(xué)校，且正在收購位于江蘇一所學(xué)校的舉辦者權(quán)益。截至2023年2月末，公司在校學(xué)生人數(shù)為11.39萬人，連續(xù)3年報(bào)到率超過96%，2021/2022年就業(yè)率91.4%，高于全國平均水平。

此外，國聯(lián)證券預(yù)測公司2023-2025年?duì)I業(yè)收入分別為14.97/17.30/20.69億元，同比增速為14.38%/15.50%/19.60%，3年CAGR為16.47%，歸母凈利潤分別為6.71/8.04/9.59億元，同比增速分別為21.58%/19.74%/19.26%，EPS分別為0.56/0.67/0.80元每股，3年CAGR為20.19%。