白酒業(yè)動(dòng)銷不暢、價(jià)格倒掛，瀘州老窖“小步快跑”對抗寒冬

2023-08-30 07:28:51 來源：藍(lán)鯨財(cái)經(jīng)

在不確定性增強(qiáng)的大環(huán)境下，瀘州老窖（000568.SZ）半年報(bào)仍在穩(wěn)健增長。

8月29日，瀘州老窖發(fā)布了財(cái)報(bào)，上半年?duì)I收凈利潤均超20%以上增長。

據(jù)財(cái)報(bào)披露，上半年，公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入145.93億元，同比增長25.11%；實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤70.90億元，同比增長28.17%；基本每股收益4.82元。

(資料圖片僅供參考)

根據(jù)Q1財(cái)報(bào)，1-3月營收為76.10億元，凈利潤37.13億。據(jù)此推算，Q2瀘州老窖實(shí)現(xiàn)營收69.83億，凈利潤33.78億。即Q2淡季凈利潤反超Q1。

今年以來，白酒行業(yè)普遍反映動(dòng)銷不暢，賣酒難成了全行業(yè)的共識。盛初集團(tuán)董事長王朝成在公開演講中表示，酒業(yè)整體長期將進(jìn)入銷量負(fù)增長、收入低增長、利潤低增長的“內(nèi)卷時(shí)代”，短期沒那么悲觀、長期沒那么樂觀。

據(jù)藍(lán)鯨財(cái)經(jīng)記者了解到，某省會(huì)城市的排名前三的經(jīng)銷商手中，積壓了數(shù)十億的庫存，這對于經(jīng)銷商的資金流通造成了極大的壓力。

經(jīng)銷商為了回籠資金，不得已進(jìn)行低價(jià)甩貨，直接威脅到了酒企產(chǎn)品的價(jià)格體系。根據(jù)媒體報(bào)道，今年大多酒企都出現(xiàn)了價(jià)格倒掛。因此今年保價(jià)格、理渠道成為白酒企業(yè)的重頭戲。

在高端消費(fèi)不振的情況下，瀘州老窖這份財(cái)報(bào)的含金量著實(shí)不低。

瀘州老窖近年確定“雙品牌、三品系、大單品”戰(zhàn)略，雙品牌是國窖1573品牌和瀘州老窖品牌；三品系是國窖1573系列、瀘州老窖系列和創(chuàng)新酒系列；大單品則包括國窖1573系列下的國窖1573·中國品味和國窖1573經(jīng)典裝，瀘州老窖系列下的瀘州老窖1952、百年瀘州老窖窖齡酒、瀘州老窖特曲等，品牌矩陣日益完善。

具體來看，中高檔酒類產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入接近130億元，同比增長25.24%，毛利率提升至92.49%；其他酒類營收超15億元，同比增近30%，毛利率增5.05%。

今年6月和8月，瀘州老窖分別調(diào)整旗下產(chǎn)品停貨或漲價(jià)，涉及52度國窖1573和國窖1573經(jīng)典裝。

事實(shí)上，停貨和漲價(jià)是本屆瀘州老窖管理層最常用的手法。自2015年瀘州老窖管理層換屆，劉淼上任以來，瀘州老窖就開始了刀尖向內(nèi)的改革。一方面瘦身縮減SKU，一方面對旗下主力產(chǎn)品進(jìn)行多頻次、小幅度的提價(jià)，以此降低渠道對于漲價(jià)的敏感和反彈程度，這種漲價(jià)方式也被業(yè)內(nèi)稱為“小步快跑”。

白酒行業(yè)分析師肖竹青對藍(lán)鯨財(cái)經(jīng)記者表示，漲價(jià)是瀘州老窖推行強(qiáng)化市場基礎(chǔ)建設(shè)重要符號，通過漲價(jià)搶占渠道資金，搶占終端庫容和陳列位，實(shí)現(xiàn)瀘州老窖品牌價(jià)值變現(xiàn)，瀘州老窖通過小步快跑漲價(jià)更能實(shí)現(xiàn)對區(qū)域酒廠的渠道資金和市場份額的擠壓。

與此同時(shí)，瀘州老窖不斷推動(dòng)渠道下沉。據(jù)藍(lán)鯨財(cái)經(jīng)記者了解到，目前瀘州老窖的部分渠道已經(jīng)鋪設(shè)到鄉(xiāng)鎮(zhèn)一級，有的經(jīng)銷商起到的僅是物流配送的作用，品牌宣傳推廣等主要工作均有老窖渠道自行承擔(dān)。

從渠道來看，上半年瀘州老窖傳統(tǒng)渠道的營收為139.61億元，同比增長28.82%；新興渠道實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入5.5億元，同比下降22.73%。

從經(jīng)銷商數(shù)量來看，瀘州老窖的渠道體系相當(dāng)穩(wěn)定。上半年瀘州老窖境內(nèi)經(jīng)銷商共1701家，增加13家，減少15家。

肖竹青認(rèn)為，在經(jīng)濟(jì)下行壓力較大的情況下，瀘州老窖上半年取得營收、凈利潤雙雙顯著增長的成績較為不易，這一方面體現(xiàn)了渠道伙伴對公司的信心，另一方面，也表明公司終端控價(jià)、“圍繞終端做C端”的消費(fèi)場景引領(lǐng)等工作開始取得成效，伴隨著下半年白酒消費(fèi)旺季的來臨，消費(fèi)場景進(jìn)一步增加，公司或?qū)⒂小案玫谋憩F(xiàn)”。